浙江新闻网

美联储的“独立性”意味着什么

?

美联储的“独立性”是什么意思?

罗振新

近日,四位前美联储主席沃尔克,格林斯潘,伯南克和耶伦联合发表了一篇文章,呼吁公众维持美联储的独立性,强调美联储不受短期政治压力,必须独立行事。服务于经济的最佳利益。美国总统特朗普立即批评美联储的量化紧缩政策,并要求美联储更加迅速和更快地降息。特朗普政府与美联储之间的冲突已经存在了很长时间。随着美国总统大选的临近,美联储与特朗普政府之间的政策差异有所增加,双方的矛盾日趋激烈。美联储能否保持“独立”?已成为全世界关注的焦点。

件之一是货币价值保持稳定。如果货币的货币价值过快贬值,或者波动太大,则难以兑现世界货币。三大功能。美国拥有世界上最深,最大,最完整的金融市场。这是美元承担“世界货币”不可或缺的硬件。同样,美联储的“独立性”确保了美元的稳定并维持了世界的美元。信心是美元承担“世界货币”不可或缺的软件。这两者是美元作为“世界货币”的作用的补充,是不可或缺的。美元的“世界货币”地位使得美联储在很大程度上扮演着“超级中央银行”的角色。美联储已成为全球货币政策的主导者。美联储的政策已成为全球央行的风向标。美国也正在通过全球扩张美元。获得了好处。

美联储的“独立性”是确保货币政策“正确性”的重要前提。独立的美联储可以确保货币政策不被政治团体的利益所束缚,并且正确的政策是为了长期经济发展而实施的,而不是刺激经济在短期内迎合选民。美联储的“独立”有三个重要支撑。一个是理论信念。货币主义认为货币只是面纱,货币扩张对长期经济增长影响不大,这只会导致价格上涨。这一理论获得了更广泛的共识。第二是机制保障。作为美联储最高决策机构,美国《联邦储备法案》规定联邦储备委员会的七名成员,包括美联储主席和副主席,由总统提名并经参议院批准。每个成员的任期为14年,每个成员的任期是错开的,间隔为两年。由于董事的任期与总裁的任期不同,每位总统只能提名空缺董事,这可能会限制总统的权力在一定程度上进行干预。第三,良好的传统。在美联储第12任主席沃尔克上台后,面临两位数的通货膨胀,坚持收紧货币政策并一再拒绝里根总统要求放松货币政策,从而治愈长期困扰的通胀问题。格林斯潘的总统任期也通过降低利率而不是满足布什竞选连任的必要性来延续这一传统。美联储通过抵制政治压力来实现其所认为的正确政策赢得了声誉,公众意识到美联储独立对长期经济增长的好处。在特朗普政府上台后,美联储理事会成员辞职以及职位空缺数量增加,使特朗普有权在其任职期间提名五名成员,这意味着特朗普拥有比以往更多的权力重塑美联储并强制执行政府的政策将对美联储造成损失“独立”。

如果失去美联储的“独立性”,它对世界金融体系的影响将是深远的。首先,全球货币竞争的局面将加剧。目前,在全球外汇储备资产中,美元资产占比约占60%,远低于上世纪末70%以上的水平。

与此同时,日元和欧元等货币的比例正在增加。可以预计,一旦美联储失去“独立”,美元将很容易陷入通胀的局面,这将导致日元,欧元和英镑等货币在外汇中的使用各国的储备。仅美元的情况就会动摇。全球货币竞争的局面将加剧。其次,世界金融市场将在短期内振荡。美联储有两个主要任务:一个是维持金融体系稳定;另一个是维持价格和经济稳定。在公众意识中,中央银行的“独立性”往往被视为稳定经济体制的关键因素。一旦中央银行失去独立性,金融市场就会反映出来。有无数的例子来说明这一点。去年,土耳其央行应总统要求降息。土耳其里拉兑美元汇率下跌近30%,这主要是由于对土耳其中央银行独立性的担忧。不久前,美联储降息,道琼斯市场大幅下挫,市场并未欢迎掌声和积极反应。一旦美联储失去“独立性”,公众对金融市场的担忧将加剧,缺乏信心将不可避免地引发全球金融市场的震荡。

第三,全球货币政策的协调将更加困难。目前,各国货币政策协调是国际货币金融体系面临的重要问题。在现有框架下,主要国家的中央银行不受政治影响,已达成共识,并建立了相应的机制来防止竞争性贬值。一旦美联储的“超级中央银行”失去其独立性并被政治利益所绑架,政治团体就需要呼吁货币政策进行选举。随着主要国家的全球大国改变时间,货币政策的协调将更加困难。

随着中国经济实力的不断提高,人民币的国际地位不断提高。在不可预测的国际形势下,要坚持“风雨不动山”的决心,加强金融基础设施建设,不断扩大金融开放。推进人民币国有化,推进货币利率改革,不断完善金融体制和机制,不断提高中国金融体系的深度和广度,集中精力做好自己的事情,不断做出贡献。中国在全球金融和货币体系改革中的智慧和力量。

主编:覃肄灵