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科创板龙头诞生?沃尔德两周涨超400%

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科技董事会领导人的诞生?在过去的两周里,它已经增长了400%以上,钻石刀的销量每年超过2亿。

首席科学官

作者柯创军

经过五天的交易,没有起伏。上周,科创董事会迎来了20%的跌宕起伏。

一周后,Wald(.SH)获得了冠军,获得了87.14%的奖金,是董事会中最大的公司。

它也在上周五下午有一个盘中交易限制,成为第一个KCL板块股票,股票价格超过150元。在7月22日至8月2日董事会开幕两周后,Wald上涨了418%。

人们不禁感到,沃尔德的野心是什么?

单价为几十元,年收入超过2亿。

Wald是国内领先的超硬刀具供应商。

与人们日常生活中使用的工具不同,超硬工具主要用于超高精度玻璃切割,如触摸手机,平板电脑,消费类电子产品中的大屏幕液晶显示器,以及核心部件的高精度等。汽车发动机和变速箱。切割。

由于产品的市场定位,Wald一直与国际知名公司韩国LG,BOE等保持合作。与此同时,梅赛德斯 - 奔驰,奥迪和宝马等着名德国汽车制造商的核心供应商也是Wald的客户。

也许你正在使用手机或有Wald刀留下切割痕迹的汽车。

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Wald招股说明书

首席科技官员(微信公众号:sxkcg666)注意到,Wald产品的平均价格仅为100元左右,有些产品甚至不到50元,但在2016 - 2018年,他们实现了1.75亿元的收入分别。 2.33亿元,2.62亿元,净利润4209万元,5814万元,6630万元。

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Wald查询信

小刀的销售收入达数十亿美元,与Wald的产品质量有关。

Wald的高精度PCD和PCBN工具可以与欧洲,美国和日本等国际知名公司的类似产品在关键使用领域,加工精度和使用寿命方面进行比较。

例如,在汽车动力系统核心部件的加工领域,与瑞典和德国国际制造商的同类产品相比,Wald的可转位铣刀具有高强度,密集齿,轻量和多叶片设计。它在关键指标上具有明显的优势,如切削深度,主轴转速和使用寿命。

然而,总体而言,与同行相比,沃尔德的毛利率并不是特别突出。即使在2016年和2017年,它也低于同类公司的平均水平,并且低于大约10个硬件工具。百分点。

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Wald招股说明书

巧合和国际化

那么沃尔德是如何诞生的,如何切入玻璃切割领域,并在国际市场上立足?

实际上,Wald最初是作为一种材料开始的,并且已经积累了多年的超硬工具经验。

2005年,Wald受邀参加中国国际高新技术成果交易会。在会议期间,由于接待了一位日本商人,玻璃切割领域的发展之路被打开了。

商人最初被Wald的加工优势所吸引,并被要求加工一根小钻石棒。经过认真的研发和加工,最终产品符合日本商人的要求,Wald也有机会生产钻石切割轮,新世界开始了。

与金刚石小棒的即兴创作不同,金刚石切割轮的生产更加严谨和复杂。日本商人首先提供了一个小环形图,这是一个半成品金刚石砂轮,然后要求Wald供应它。

通过对该研究的了解,Wald了解到该产品是切割高端液晶显示器玻璃的关键耗材。该产品非常适合Wald自身的加工优势,因此Wald决定成立一个项目团队进入产品开发和市场研究,从而正式进入玻璃切割领域。

沃尔德在国际舞台上的崛起始于另一个故事。

2007年,沃尔德成功开发出中国第一款齿形金刚石刀轮产品,打破了外国公司在该领域的垄断地位。

与传统的玻璃切割不同,在高端液晶制造中,玻璃具有高硬度并且需要切割金刚石切割轮,并且大多数需要切割以实现玻璃的自然分离而不是手动分离。

这种区别要求切割轮具有非常好的穿透能力。这是在切割轮的圆周上设计不同齿的必要方式,以提高穿透能力。在微小的切割轮上制造相同尺寸和超高精度的牙齿是非常困难的。制造带齿的金刚石刀轮的技术总是由外国公司掌握。

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Wald招股说明书

那时,中国的液晶显示器制造商并不多,而且技术水平被封锁和垄断。结果,“齿形金刚石切割轮”的供应曾经是紧张和昂贵的。

2007年底,Wald成功研发出中国第一款齿形金刚石刀轮产品,打破了此前被外国公司垄断的行业形势。对供应和价格都进行了新的调整。

较低的应收账款和可控的存货风险

除了产品的技术优势外,首席科技官(WeChat:sxkcg666)发现Wald的财务状况仍然不错。

根据招股说明书,2016年至2018年Wald应收账款余额分别为5226.6万元,5687.5万元和5892.8万元,分别占营业收入的30.12%,24.41%和22.19%,占当期比例资产。分别为34.15%,30.28%和30.54%。

在这方面,Wald解释说,应收账款余额逐渐增加,主要是由于公司销售额的增加。 2017年,年收入较2016年增加5884万元,增长33.62%,相应应收账款较2016年增加4.3594亿元,增长8.28%。 2018年,公司收入比2017年增加2784.84万元,增长12.33%,相应应收账款较2017年增加1212.5万元,增长2.13%。

与同行业可比公司应收账款比例相比,Wald的比例低于同类公司。从应收账款周转率来看,2016年,2017年和2018年分别为3.47,4.26和4.55,呈现积极趋势。

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件和商业信用发生重大不利变化,应收账款产生的坏账可能性将增加,这将对生产经营产生不利影响。

与此同时,随着公司规模的逐步扩大,沃尔德在期末的库存余额正在逐步增加。 2016年至2018年库存分别为4508.7万元,4,754,910元和4,749,700元。

Wald解释说,除了在日常运营中按订单购买的原材料外,为了保证生产经营的正常运行,公司需要保持一定的安全库存,从而产生高库存。

然而,该公司过去三个财年的库存周转率分别为1.91,2.43,2.60,表明周转率正在加快,库存积压风险可控。

总体而言,该产品具有技术优势,公司财务状况良好。这可能是Wald备受追捧的两个重要因素。您认为还有其他原因,或者公司有哪些风险?

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主编:陈志杰